証券アナリスト　武田甲州の株式講座

円が対ドルでじわじわと安くなってきている。少し前までは、信用リスク増大⇒リスク回避の円買いという方程式があったが、現在では様相がまったく変わってしまった。

背景を簡単に言うと日本の消費税引き上げがあやしくなってきたこと。「円」に対する国際的信認が急激に下がるサインであり、このままではとても「円」を買うことはできないという状況が生み出されてきている。

民・自両党ともに消費税１０％で足並みはそろっているのに、それでも法案成立の見込みが立たないという状態に世界は呆れている。

だから円は買われない。法案がどうなるかある程度目星がつくようになる６月には円安がもっと加速しているかもしれない。

トヨタ営業利益１兆円

トヨタは９日の決算発表で今期営業利益予想を前期比２．８倍の１兆円、当期利益を２．７倍の７６００億円と公表しました。

販売台数は前期の７３５万台から今期は８７０万台と大幅に伸ばす計画。為替レートの通期平均予想は米ドル＝８０円、ユーロ＝１０５円としています。

トヨタは今後の車作りの方法を抜本的に見直し、生産コストの大幅な引き下げと現地化を大胆に進めるとしています。消費地での生産を原則とすることも打ち出しました。

今期は海外での販売増に見合う分の大部分を輸出で充当することになりますが、将来は海外生産の割合が大幅に増えますので、為替変動リスクは今までよりも相当下がることになりそうです。

またトヨタの大幅増産に伴って、関連の部品メーカーには大きな恩恵がありそうです。部品の共通化と供給量拡大は単位コストの大幅削減、損益分岐点引き下げにつながり、売上高の拡大以上に利益が大幅に伸びることになります。

業績拡大は株価にも好影響。トヨタ本体はもちろん、関連企業の株価の動きにも注目したいところです。

参考：トヨタ自動車関連銘柄